Günlük Bülten (A1 Capital)

Yatırımcıların ABD’den gelen güçlü ekonomik verilerin ardından 2025'te FED’den faiz
indirim beklentilerini azaltmasıyla dolar bu sabah iki yıldan uzun bir sürenin en yüksek
seviyesine yakın seyrederken, yatırımcıların İngiltere'nin mali sağlığı konusundaki
endişeleri zayıf sterlini ilgi odağında tutmaya devam ediyor.
Seçilmiş Başkan Trump'ın önümüzdeki hafta Beyaz Saray'a geri dönmesiyle birlikte,
büyümeyi artıracağını ancak fiyat baskısını artıracağı beklenen politikalarına odaklanıldı.
Gümrük vergileri tehdidi ve Fed'in bu yıl faiz indirimlerine yönelik ölçülü yaklaşımı, Hazine
tahvili getirilerini ve doları yükseltti; bu durum, euro, sterlin, yen ve yuanı baskı altına aldı.
Piyasanın odak noktası artık ABD tarifelerinin kademeli olarak artırılabileceği olasılığına
kaydı.
Euro, 1,024 dolarda sabit kaldı ancak dün dokunduğu iki yıldan uzun süredir en düşük olan
1,017 doların yakınında gezindi. Yen, dolar başına 157,54'teydi ve geçen hafta dokunduğu
yaklaşık altı aylık en düşük seviyeden yavaş yavaş uzaklaştı. ABD dolarının diğer altı para
birimi karşısındaki değerini ölçen dolar endeksi, dün ulaştığı 26 aylık zirve olan 110,17'den
çok da uzak olmayan bir seviyede, % 0,16 artışla 109,59'a çıktı.
Cuma günü açıklanan güçlü istihdam raporunun, ABD Merkez Bankası'nın bu yıl para
politikasında daha fazla gevşemeye gitme konusundaki temkinli duruşuna yönelik desteği
güçlendirmesinin ardından, yatırımcıların odağı Çarşamba günü açıklanacak enflasyon
raporunda olacak. Yatırımcılar bu yıl 29 baz puanlık bir genişlemeyi fiyatlıyor. Bu rakam,
Fed'in Aralık ayında enflasyon endişeleri nedeniyle faiz indirimlerine yönelik ölçülü
yaklaşımıyla piyasayı sarstığı dönemde öngördüğü 50 baz puanın altında.
ABD Hazine 10 yıllık getirileri, 14 aylık zirve olan %4,799'a ulaştıktan sonra şimdiler de
%4,77’lerden işlem görmekte. Güçlenen dolar ile yüksek Hazine tahvili getirilerinin
birleşiminin dünyanın geri kalanına yönelik finansal akışları kısıtladığını ve sorunlara yol
açmaya başladı.
Pound, İngiliz piyasalarının artan tahvil getirileriyle vurulmasıyla küresel döviz
yatırımcılarının hedefi haline geldi. Daha yüksek getiriler genellikle para birimini
desteklerken, daha yüksek borçlanma maliyetlerinin hükümeti harcamaları sınırlamaya
veya mali kurallarına uymak için vergileri artırmaya zorlayabileceğini ve bunun gelecekteki
büyümeyi olumsuz etkileyebileceğini öngörüyor. Pound, dün 1,21 dolara ulaşarak Kasım
2023'ten bu yana en düşük seviyeye gelmesinin ardından son olarak 1,22 dolardan işlem
görmekte.
Bu yıla ait stratejimizi değiştirmedik, 2018-2019'daki gümrük vergisi dönemini bir şablon
olarak kullanarak, doların tüm yıl güçlü kalmasını bekliyoruz. Şu anda döviz piyasasındaki
en önemli çekişme alanı dolar/yuan ve PBOC'nin değer kaybı baskısı yoğunlaşsa bile
burada tutunmayı başarması. Çin Halk Bankası (PBOC), zayıf para birimini desteklemek
için bir dizi önlem açıkladı, yuanı desteklemek için Hong Kong'da daha fazla dolar tutmayı
ve şirketlerin yurt dışından daha fazla borçlanmasına izin vererek sermaye akışını
iyileştirmeyi planlıyor.
ABD'de yarın açıklanacak tüketici fiyat verileri için riskler yüksek. Çekirdek faiz oranında
tahmin edilen %0,2'lik artışın üzerine çıkılması, genişlemenin tamamen durdurulması
riskini doğurabilir. Enflasyon haberlerini ortadan kaldırana ve Trump koltuğa oturana kadar
önümüzdeki birkaç gün inişli çıkışlı geçecek.
Altın fiyatları, ABD Başkanı seçilen Donald Trump'ın politika planları ve ABD Merkez
Bankası'nın (Fed) politika yoluna ilişkin daha fazla bilgi sunacak olan kritik ABD enflasyon
verileri öncesinde yatırımcı pozisyonlarına ilişkin belirsizliklerin etkisiyle bu sabah yükseldi.
Spot altın ons başına %0,5 artışla 2.674 dolara ve ABD altın vadeli işlemleri %0,4 artışla
2.689 dolara çıktı. Bu hafta enflasyon rakamlarının daha düşük olması durumunda, ABD
dolarının satış baskısı altına girmesi muhtemeldir. Bu da satın alma maliyetinin düşmesiyle
birlikte altının değer kazanmasına neden olabilir.
Yurtiçinde havaya baktığımızda; Merkez bu ay faiz indirimini pas geçer mi? CB yardımcılığı
kimin olacak? Suriye tarafında neler oluyor? Belirsizliği yatırımcıların borsadan uzak
durmasına neden oluyor.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.