Günlük Bülten (A1 Capital)

ABD'de Kasım ayında beklenmedik şekilde artan iş ilanlarına karşın işe alımlarda düşüş yaşandı.
Bu durum, işgücü piyasasının, muhtemelen FED'in faiz oranlarını düşürmek için acele etmesini
gerektirmeyecek bir hızda yavaşlamaya devam ettiğini gösteriyor. Ekim ayındaki 1,12'den fazla
olan her işsiz kişi için 1,13 iş ilanı vardı. İşsizlik oranına göre boş pozisyonlar, COVID-19
salgınından önceki 1,2 ortalamasının hemen altında. Bir yıl önce 1,43'tü. Bu veriler ekonominin
tam istihdama yaklaştığını, ondan uzaklaşmadığını gösteriyor. Fed faiz oranlarını düşürmek için
acele etmek için bir neden bulamayacak, işgücü piyasasının buna ihtiyacı yok.
Çalışanlar işlerinde kalıyor, işten ayrılanların sayısı 218.000 azalıyor, bu da ücret fiyat baskıları
ve genel enflasyon için iyiye işaret. Ancak enflasyon közleri yanmaya devam ediyor.
ISM anketi, hizmet sektöründe faaliyet gösteren işletmelerin girdiler için ödedikleri fiyatların
Aralık ayında iki yıllık zirveye yaklaştığını gösterdi. Fed, 17-18 Aralık politika toplantısında
referans gecelik faiz oranını 25 baz puan düşürerek %4,25-%4,50 aralığına çekti. Politika oranı,
enflasyonu bastırmak için 2022 ve 2023'te 5,25 puan artırıldı. Vergi indirimleri ve daha az sıkı
düzenleyici ortam umutları, ISM'nin üretim dışı satın alma yöneticileri endeksinin Aralık ayında
Kasım ayındaki 52,1'den 54,1'e yükselmesine yardımcı olsa da, iş dünyasından gelen anekdotlar,
tarifelerle ilgili endişelerin arttığını gösteriyor.
ABD'de dış ticaret açığı Kasım ayında genişledi. Ticaret açığının Ekim ayında revize edilen 73,6
milyar dolardan %6,2 artarak 78,2 milyar dolara çıktığını açıkladı. Bunda, işletmelerin seçilmiş
Başkan Donald Trump'ın ithalata yönelik gümrük vergilerini artırma tehditlerinden endişe
duyması etkili oldu. Bu durum, ihracatın rekor seviyeye çıkmasını fazlasıyla telafi etti. Aralık
ayında ithalattaki artış eğiliminin devam etmesi halinde, dördüncü çeyrekte ticaretin ekonomik
büyümeyi yavaşlatma olasılığı bulunuyor. Trump 2.0 tam olarak devreye girmeden önce
ithalatçıların stoklamak için daha fazla mal getirdiğine dair kanıtlar var.
Dün verilerin güçlü bir ekonomiye işaret etmesinin ardından dolar güçlendi ve 10 yıllık Hazine
tahvili faizi sekiz ayın en yüksek seviyesine ulaştı. CME FedWatch aracına göre, piyasalar şu
anda 2025 yılında Fed'in sadece bir faiz indirimi yapma olasılığını fiyatlıyor. Aralık ayındaki iki
faiz indirimi ise düşüş gösteriyor. Piyasa şimdi Fed'in politika yoluna dair daha fazla ipucu için
Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam raporunu bekliyor. Bugün ise ADP istihdam
rakamları ve Fed'in Aralık toplantısının tutanakları da yatırımcıların radarında.
Avrupa Merkez Bankası'nın yaptığı anket, Euro Bölgesi hanelerinin Kasım ayında enflasyon
beklentilerini artırdığını gösterdi. Bu durum, yıllardır süren yüksek enflasyonun hanelerin
psikolojisini hala etkilediğini gösteriyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB), fiyat artışını %2 hedefinin
hemen üzerine düşürdükten sonra faiz oranlarını istikrarlı bir şekilde düşürmeye devam ediyor
ancak Pazartesi günü açıklanan Alman enflasyon verileri de dahil olmak üzere son
göstergelerden bazıları, mücadelenin henüz bitmediğini gösteriyor. Avrupa Merkez Bankası'nın
Tüketici Beklentileri Anketi'ne katılanların medyanı, Ekim ayındaki %2,5'lik orana kıyasla Kasım
ayında gelecek 12 ayda fiyatların %2,6 artacağını öngörüyor. Bu, üst üste ikinci artış anlamına
geliyor. ECB daha önce bu seviyeleri %2 hedefinin "etrafında" olarak değerlendirmişti, dolayısıyla
bu son anketin tek başına borçlanma maliyetlerini düşürme niyetini değiştirmesi pek olası
görünmüyor. Ancak yatırımcıların merkez bankasının haziran ayına kadar faiz oranlarını dört kez
düşürebileceğine olan güveni azaldı.
Petrol’u bugün biraz irdeleyelim. Petrol fiyatları, Rusya'da petrol üretiminin Aralık ayında günlük
ortalama 8,971 milyon varil olarak ülke hedefinin altında kalması ve OPEC üyelerinden gelen
arzın daralmasıyla petrol üretimi iki aylık artışın ardından Aralık ayında düştü. BAE'ndeki saha
bakımı, Nijerya'daki üretim artışını ve grubun diğer yerlerindeki kazanımları telafi etti.) bu sabah
yükselişte. Diğer taraftan da İran'ın Çin'e yaptığı ham petrol ihracatında bazı küçük arz kesintisi
risklerini fiyatlamaya başladığını görmekteyiz. Yaptırımlar nedeniyle arz sıkıntısı yaşanacağı
endişeleri, Orta Doğu petrolüne olan talebin artmasına neden oldu. Suudi Arabistan'ın Şubat
ayında Asya'ya yönelik petrol fiyatlarında üç ay içinde ilk kez artış yaşanmıştı.
Ekonomik cephede ise; ABD’de Kasım ayı JOLTS verileri, son istihdam raporlarıyla
birleştirildiğinde, işgücü piyasasının pandemi öncesi normlara döndüğünü gösteriyor ki bu da
ekonomik faaliyetin genişlediğine ve buna bağlı olarak petrol talebinde büyümeye işaret ediyor.
Sonuç olarak da Brent ham petrolü %0,42 artışla varil başına 77,37 dolara ve ABD Batı Teksas
Ara Petrolü %0,57 artışla 74,67 dolara yükseldi.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.