Günlük Bülten (A1 Capital)

Altın 2024'te muhteşem bir yıl geçirdi. Merkez bankalarının alımları, politika gevşetmeleri ve
jeopolitik gerginlikler, külçe altını bu yıl birden fazla rekor seviyeye taşıyarak, metalin 2010'dan
bu yana en iyi performansını göstermesine zemin hazırladı ve yılbaşından bu yana %26'nın
üzerinde bir artış kaydetti. Yılın son işlem gününde ise fiyat pek değişmedi. Spot altın ons başına
%0,1 artışla 2.608 ve ABD altın vadeli işlemleri de %0,1 artışla 2.620 dolardan işlem görmekte.
2025 yılı için ABD faiz oranı görünümü altın fiyatının birincil itici gücü olmaya devam edecek.
Trump'ın ticaret politikaları enflasyonist tabloyu, Fed'in faiz oranı yörüngesini ve dolayısıyla altın
fiyatını şekillendirmede kilit rol oynayacak. 2025'e girerken trendin yükselişte olduğunu ve altın
için temellerin yapıcı olduğunu düşünüyoruz.
Çin'in Aralık ayında imalat faaliyetlerinin arttığını gösteren verilerin ardından petrol fiyatları Salı
günü erken işlemlerde yükseldi. Brent ham petrol vadeli işlemleri %0,7 artarak varil başına 74,46
dolara ve ABD Batı Teksas Ara Ham Petrolü de yine %0,7 artarak varil başına 71,48 dolara çıktı.
2024 yılında Brent %3,2 düşerken WTI %0,6 gerileme gösterdi.
Wall Street'te, ABD'nin üç büyük endeksi, esas olarak yılsonu vergi konumlandırması, değerleme
endişeleri ve 2025'e ilişkin belirsizlikler nedeniyle güçlü bir yılın sonunda yaşanan geniş çaplı
satış dalgasıyla pazartesi gününü keskin kayıplarla kapattı. Yılsonu zayıflığına rağmen, ABD
hisseleri bu yıl yükseldi ve Nasdaq yıllık yaklaşık %30'luk bir artışa doğru gidiyor ve S&P 500 de
%24'ün üzerinde bir artışa doğru gidiyor.
Asya hisse senetleri bugün, yatırımcıların 2025'te ABD'de derin faiz indirimlerine yönelik
bahislerini azalttığı ve doların diğer birçok para birimine karşı yükselişte olduğu, göreve
başlayacak Trump yönetimine hazırlandığı temkinli yılsonu işlemleriyle geriledi.
Yeni Yıl tatili ve Japonya'nın haftanın geri kalanında tatilde olması nedeniyle hacimler düşük
seyretti. Noel Baba rallisi, yüksek Hazine tahvili getirilerinin yüksek hisse senedi değerlemelerini
baskılaması ve doları desteklemesiyle biraz ivme kaybetti.
Nakit Hazine tahvilleri Japonya'daki tatil nedeniyle işlem görmezken, Hazine vadeli işlemleri pek
hareket etmedi. On yıllık getiriler Pazartesi günü %4,54'teydi ve bu yıl yaklaşık 69 baz puan
kazandı. Piyasalar ayrıca, ABD'de seçilmiş başkan Donald Trump'ın hem büyümeyi destekleyici
hem de enflasyonist olması beklenen daha gevşek düzenlemeler, vergi kesintileri, gümrük
vergileri artışları ve daha sıkı göç politikalarına hazırlanıyor ve bu politikalar ABD tahvil getirilerini
yüksek tutuyor. Piyasanın bu politikalara vereceği yanıt, hisse senetlerinin 2025'in ilk çeyreğinde
yükselmeye devam edip etmeyeceğine veya bir soğuma dönemine/düzeltmeye mi yol açacağına
karar vermede önemli bir rol oynayacak.
ABD faiz oranlarına ilişkin değişen beklentiler ve ABD ile diğer ekonomiler arasındaki faiz oranı
farkının artması doları yükseltti ve diğer para birimlerini baskıladı.
Yen Salı günü dolar başına 156.435'te biraz daha güçlüydü ancak yıl için %10'dan fazla düşüşe
doğru gidiyordu, bu dördüncü düşüş yılı. Euro en son 1.041 dolara geldi ve 2024'te yaklaşık %6
düşüşte.
ABD para birimini diğer altı birime göre ölçen dolar endeksi %0,1 düşerek 107,95'e geriledi
ancak Kasım ayında ulaşılan iki yıllık zirveye yakın kaldı. Endeks bu yıl %6,5 artmış durumda.
Yurtiçinde enflasyon düşüşüne destek olarak bir karar daha geldi. Cumhurbaşkanı Kararı'yla yeni
yılda akaryakıt ürünlerinde yapılacak ÖTV artış oranı yüzde 6 ile sınırlandırıldı ve böylece devlet
12 milyar liralık alacağından vazgeçmiş oldu. AA’nın Hazine ve Maliye Bakanlığından edindiği
bilgilere göre, alınan kararla, 5 aylık gerçekleşmeden daha da az artış yapılarak para politikasına
destek sağlandı. ÖTV artışının fiyatlara yüzde 1 civarında etki etmesi bekleniyor.
Yılın son işlem gününde yurtiçinde; dış ticaret, hizmet üretici fiyatları ve Ocak ayına ait İç
Borçlanma Stratejisi raporu takip edilecek.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.