Fed kararı (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Amerika Merkez Bankası 50 baz puan indirdi. Böylelikle, Amerika Merkez Bankası, politika faizini 4 yıl aradan sonra ilk kez indirdi ve 50 baz puan düşürerek yüzde 4,75-5,00 aralığına çekti. Fed bu sefer piyasanın şahin tarafını memnun etmiş görünüyor. 25 baz puan faiz indirimi bekleyen de önemli bir kesim vardı ancak toplantıya yaklaştıkça 50 baz puanlık indirim artmıştı. Karar 1’e karşı 11 oyla alındı.

Noktasal grafiklere (Dot Plot) bakıldığında 2024 yıl sonunda toplam 100 baz puan indirim oylanmış görünüyor. Piyasada beklentiler 125 baz puana kadar çıkmıştı. Noktasal grafiklerde önemli değişiklik var. Haziran ayı toplantısında 50 baz puan indirim bekleniyordu. Piyasa ileri tarihli beklentisini Kasım toplantısı 25 baz puan ve Aralık ayında da 25 baz puan olacak şekilde oluşturabilir.

Projeksiyonlarda ise 2024 yıl sonu büyüme beklentisi %2,1’den %2,02ye revize edilmiş ancak 2025 ve 2026 yıllarında değişikliğe gidilmedi. İşsizlik oranında önemli revizeler var. 2024 yılı için işsizlik oranı %4 seviyesinden %4,4’e çekilmiş. 2025, 2026 yıllarındaki işsizlik oranı beklentileri yukarı revize edilirken, uzun dönem işsizlik değişmedi. Karar metninde istihdam piyasasına yönelik atıflar var. Fed karar verirken enflasyona değil, istihdam piyasasına ağırlık verdiği görülüyor.

PCE enflasyonu %2 hedefini korurken, çekirdekte %1.8 seviyesinde kalmış. Enflasyon konusunda büyük farklılık yok ancak ekonomideki iyileşme konusunda pozitif yönde revizyonlar var. Ancak enflasyondaki beklentilerde güçlenme yok.2024 yılı için %2,6 beklentisini %2,3’e ve 2025 yılı için beklentisini ise %2,3’ten %2,1’e çekmiş görünüyor. Fed enflasyon hedefindeki ilerlemeye dair daha fazla güven kazanıldığını ifade etti.

Karar metninde çok güçlü ifadeler yok. Ancak genel olarak 50 baz puanlık faiz indirimini destekleyen ifadeler dengeli şekilde konulmuş. Muhtemelen piyasa Fed Başkanı Powell’dan daha fazla mesaj almayı bekleyecektir.

Karar Gelişmekte Olan Ülke para birimleri için olumlu. diğer GOÜ para birimlerinde de ABD dolarına karşı güçlenme görülüyor. Karar metni GOÜ hisse senedi piyasaları için de pozitif. Borsa endeksinin tepki yükselişini destekleyecek bir etki buradan oluşabilir. ABD doları küresel piyasalarda zayıf kalacak görünüyor.

Karar metni sonrası piyasanın ilk reaksiyonunda Dolar endeksi (DXY) 100 seviyesine doğru geriledi. Ancak çok fazla değişmedi. Dolar endeksinin 2022 yılından beri 100 seviyesi önemli bir eşik olarak korunuyor. Bu seviyenin altında kapanışların olması halinde dolara karşı hareket eden tüm enstrümanlarda güçlenme hızlanır. XAUUSD 2600 seviyesine doğru hareket ederken, EURUSD paritesi 1.1170’li seviyelerde. Karar dolar negatif algılandı.

Gözler Powell’ın açıklamalarına çevrilmiş durumda.


 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.