Enflasyon Oranları Değerlendirmesi (Alnus Yatırım)

TÜİK tarafından bugün açıklanan enflasyon verilerine göre;
ü 2025 Mart ayında, Tüketici Fiyat Endeksi(TÜFE); aylık bazda yüzde 2,46 oranında artış kaydederken, yıllık olarak ise
Şubat ayındaki yüzde 39,05 seviyesinden -baz etkisi ile- yüzde 38,10 düzeyine geriledi.
ü Mart ayında 12 ana harcama grubunun 11 tanesinde aylık bazda fiyat artışı görülürken, en yüksek fiyat artışı gösteren
ana harcama grupları; yüzde 9,96 ile ‘’Alkollü İçecekler ve Tütün’’, yüzde 4,94 ile ‘’Gıda ve Alkolsüz İçecekler’’ ve yüzde
4,68 ile de ‘’Eğitim’’ oldu. Fiyat azalışı(-) yaşanan tek ana harcama grubu ise; yüzde 2,48 ile ‘’Giyim ve Ayakkabı’’ olarak
gerçekleşti.
ü Özel kapsamlı TÜFE göstergelerinin tamamında aylık bazda artış görüldü. En yüksek artış yüzde 2,39 ile ‘’YönetilenYönlendirilen Fiyatlar Hariç TÜFE’’ göstergesinde gerçekleşirken, en düşük artış ise yüzde 1,15 ile ‘’İşlenmemiş Gıda,
Alkollü İçecekler ve Tütün Ürünleri Hariç TÜFE’’ göstergesinde yaşandı.

Değerlendirmemiz;
? Mart ayında TÜFE’de görülen, beklentilerin altındaki artışa; 1,23 puan ile ‘’Gıda ve Alkolsüz İçecekler’’ ana harcama
grubu en yüksek yukarı yönlü etkiyi yaparken, bu grubu 0,33 puanlık etkiler ile ‘’Konut’’ ve ‘’Alkollü İçecekler-Tütün’’
harcama grupları takip etti. Tek aşağı yönlü etki ise; 0,15 puan ile ‘’Giyim ve Ayakkabı’’ ana harcama grubundan geldi.
? Mart ayında beklentilerden daha iyimser gelen TÜFE verileri sonrasında, dikkatler Nisan ayı datasına çevrilecek. Nisan
datası için; Mart ayındaki kur oynaklığının olası etkileri ile Nisan ayında doğal gaz ve elektrik gibi kamusal hizmet
gruplarına herhangi bir zam yapılması durumunda yönetilen-yönlendirilen fiyatlar kaynaklı olarak ortaya çıkabilecek
değişimleri takip edeceğiz. Yine, küresel ekonomide başta ABD Başkanı Donald Trump’ın tarife adımları olmak üzere;
mal-emtia ve hizmet fiyatlarına dolaylı olarak etki edebilecek unsurlarında da kritik olacağını belirtelim.
? Fiyatlama tarafında ise;
? Mart ayı manşet enflasyonunun beklentilerin altına gelmesini, pozitif karşılıyor olmakla birlikte; 17 Nisan’daki PPK
toplantısı öncesinde TCMB’nin eli güçlenmiş olmasına karşın, bu toplantıda faizlerin sabit bırakılacağını beklediğimiz
için fiyatlamalar cephesinde bu dataların etkisini ‘sınırlı ve geçici pozitif’ olarak değerlendiriyoruz.

  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.