Enflasyon Oranları Değerlendirmesi (Alnus Yatırım)

TÜİK tarafından bugün açıklanan enflasyon verilerine göre;
ü 2024 Kasım ayında, Tüketici Fiyat Endeksi(TÜFE); aylık bazda yüzde 2,24 oranında artış kaydederken, yıllık olarak ise
Ekim ayındaki yüzde 48,58 seviyesinden -baz etkisi ile- yüzde 47,09 düzeyine geriledi.
ü Kasım ayında 12 ana harcama grubunun 10 tanesinde aylık bazda fiyat artışı görülürken, en yüksek fiyat artışı
gösteren ana harcama grupları; yüzde 5,10 ile ‘’Gıda ve Alkolsüz İçecekler’’, yüzde 2,88 ile ‘’Eğlence ve Kültür’’ ve
yüzde 2,81 ile de ‘’Ev Eşyası’’ oldu. Fiyat azalışı(-) yaşanan ana harcama grupları ise; yüzde 0,25 ile ‘’Giyim ve
Ayakkabı’’ ve yüzde 0,04 ile ‘’Alkollü İçecekler ve Tütün’’ oldu.
ü Özel kapsamlı TÜFE göstergelerinin tamamında aylık bazda artış görüldü. En yüksek artış yüzde 2,50 ile ‘’YönetilenYönlendirilen Fiyatlar Hariç TÜFE’’ göstergesinde gerçekleşirken, en düşük artış ise yüzde 1,43 ile ‘’İşlenmemiş Gıda,
Alkollü İçecekler ve Tütün Ürünleri Hariç TÜFE’’ göstergesinde yaşandı.

 İmalat sanayiine etkisinin yanı sıra, tüketici fiyatlarına yansıması açısından da kritik olan Yurt İçi Üretici Fiyat
Endeksi(Yİ-ÜFE) tarafında ise; Kasım ayında yüzde 0,66 oranında fiyat artışı görülürken, bu endeksin yıllık bazda artış
oranı ise Ekim ayındaki yüzde 32,24 seviyesinden yüzde 29,47 düzeyine geriledi.
? Yİ-ÜFE hesaplamasında takip edilen 29 alt sektörün 27 tanesinde fiyat artışı görülürken, en yüksek fiyat artışları;
yüzde 13,71 ile ‘’Temel Eczacılık Ürünleri ve Müstahzarları’’, yüzde 2,99 ile ‘’İçecekler’’ ve yüzde 2,84 ile de ‘’Giyim
Eşyası’’ sektörlerinde yaşandı. Fiyat azalışı(-) yaşanan sektörler ise; yüzde 3,58 ile ‘’Elektrik, Gaz, Buhar ve
İklimlendirme’’ ve yüzde 0,42 ile ‘’Kok ve Rafine Petrol Ürünleri’’ oldu
Değerlendirmemiz;
? Kasım ayında TÜFE’de görülen, beklentilerin üzerindeki yüzde 2,24’lük artışa; 1,23 puan ile ‘’Gıda ve Alkolsüz
İçecekler’’ ana harcama grubu(ki, alt temel başlıklarda aylık yüzde 29,55 oranında artış ile patates hariç taze
sebzeler grubu başı çekti), yine en yüksek etkiyi gösterirken, buna ilave olarak 0,40 puan ile ‘’Konut’’ harcama
grubu(Odun-Kömür fiyatları yüzde 4,63 arttı) ve 0,21 puan ile de ‘’Ev Eşyası’’ ana harcama grubunun(Fırın-Ocak
yüzde 9,65 ve Buzdolabı-Derin Dondurucu yüzde 5,63 oranlarında arttı) diğer yüksek etkileri görülmüş durumda.
? Genel hatlarıyla aylık enflasyonda son aylarda görülen beklenti üstü(Enflasyon Raporu ve OVP ile ortaya koyulan
projeksiyonlara göre) seyir; senelik enflasyonun düşüş eğilimini de zayıflatarak, sene sonu beklentilerinde
bozulmaya neden olmakta. Bu anlamda, 2024 sonu için senelik TÜFE beklentimizi yüzde 45,20’ye revize ediyoruz.
Aralık ayı tahminimize esas aldığımız yüzde 1,60 oranındaki aylık artışta; ‘’Gıda ve Alkolsüz İçecekler’’ harcama
grubundan 0,80-0,90 puanlık, ‘’Ulaştırma’’ harcama grubundan 0,40 puanlık ve ‘’Konut’’ ana harcama grubundan da
0,20 puanlık etkiler görülmesini bekliyoruz. Ancak, ‘’Enerji’’ temel harcama grubunda; OPEC+ toplantıları, kur
hareketleri ve jeopolitik riskler vb. dışsal faktörlerle oluşabilecek fiyatlamalar da, TÜFE endeksi üzerinde belirleyici
olabilir. Böyle bir durumda, tahminlerimizde revizeye gideceğiz.

  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.