Enflasyon Oranları Değerlendirmesi (Alnus Yatırım)

TÜİK tarafından bugün açıklanan enflasyon verilerine göre;
? 2024 Ekim ayında Tüketici Fiyat Endeksi(TÜFE); aylık bazda yüzde 2,88 oranında artış kaydederken, yıllık olarak ise
Eylül ayındaki yüzde 49,38 seviyesinden -baz etkisi ile- yüzde 48,58 düzeyine geriledi.
? Ekim ayında 12 ana harcama grubunun 10 tanesinde aylık bazda fiyat artışı görülürken, en yüksek fiyat artışı
gösteren ana harcama grupları; yüzde 14,32 ile ‘’Giyim ve Ayakkabı’’, yüzde 4,33 ile ‘’Gıda ve Alkolsüz İçecekler’’ ve
yüzde 3,52 ile de ‘’Haberleşme’’ oldu. Fiyat azalışı(-) yaşanan ana harcama grupları ise; yüzde 0,54 ile ‘’Ulaştırma’’
ve yüzde 0,04 ile ‘’Alkollü İçecekler ve Tütün’’ oldu.
? Özel kapsamlı TÜFE göstergelerinin tamamında aylık bazda artış görüldü. En yüksek artış yüzde 3,16 ile ‘’YönetilenYönlendirilen Fiyatlar Hariç TÜFE’’ göstergesinde gerçekleşirken, en düşük artış ise yüzde 1,39 ile ‘’Mevsimlik
Ürünler Hariç TÜFE’’ göstergesinde yaşandı

İmalat sanayiine etkisinin yanı sıra, Tüketici Fiyatlarına yansıması açısından da takip ettiğimiz Yurt İçi Üretici Fiyat
Endeksi(Yİ-ÜFE) tarafında ise; Ekim ayında yüzde 1,29 oranında fiyat artışı görülürken, bu endeksin yıllık bazda artış
oranı ise Eylül ayındaki yüzde 33,09 seviyesinden yüzde 32,24 düzeyine geriledi.
? Yİ-ÜFE hesaplamasında takip edilen 29 alt sektörün 24 tanesinde fiyat artışı görülürken, en yüksek fiyat artışları;
yüzde 5,21 ile ‘’Diğer Mamul Eşyalar’’ ve yüzde 4,05 ile de ‘’Temel Eczacılık Ürünleri ve Müstahzarları’’ sektörlerinde
yaşandı. En yüksek fiyat azalışı(-) yaşanan sektörler ise; yüzde 7,39 ile ‘’Ham Petrol ve Doğal Gaz’’ ve yüzde 3,00 ile
‘’Tütün Ürünleri’’ oldu

Değerlendirmemiz;
? Ekim ayında TÜFE’de görülen yüzde 2,88’lik beklenti üzeri artışa; 1,03 puan ile ‘’Gıda ve Alkolsüz İçecekler’’ ana
harcama grubu en yüksek etkiyi gösterirken, buna ilave olarak 0,85 puan ile ‘’Giyim ve Ayakkabı’’, 0,48 puan ile
‘’Konut’’ ve 0,14 puan ile de ‘’Ev Eşyası’’ ana harcama gruplarının diğer yüksek etkileri görülmüş durumda.
? Genel hatlarıyla aylık enflasyonda son aylarda görülen beklenti üstü(Enflasyon Raporu ve OVP ile ortaya koyulan
projeksiyonlara göre) seyir; senelik enflasyonun düşüş eğilimini de zayıflatarak, sene sonu beklentilerinde de
bozulmaya neden olmakta. Bu anlamda, 2024 sonu için senelik TÜFE beklentimizi yüzde 44,50 olarak öngörüyoruz.
? Kasım ayı verisinde; kamu kaynaklı etkiler(Olası vergi artışları ile Konut grubuna olası zamlar) olup olmayacağı kritik
olacak. Eğer, kamu kaynaklı ekstra etkiler gözlemlemez isek; bu sefer de ‘’Gıda ve Alkolsüz İçecekler’’ grubu ile
‘’Enerji’’ grubunda kur hareketleri ve jeopolitik riskler(ABD seçimleri ve Fed kararları bu anlamda kritik) gibi dışsal
faktörlerle de oluşabilecek fiyatlamalar, TÜFE endeksi üzerinde büyük oranda belirleyici olacaktır

 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.