Dış Ticaret Dengesi (Oyak Yatırım)

Dış ticarette iyileşme hız kesti
12 aylık toplam açık 79.1 milyar dolar… Eylül’de dış ticaret açığı öncü verilere yakın şekilde 5.1 milyar dolar açık vererek geçen senenin aynı ayı ile hemen hemen aynı düzeyde gerçekleşti. Eylül’de ihracat geçen senenin aynı ayına göre %1.9 düşüşle 22 milyar dolar olurken ithalat %1.4 düşüşle 27.1 milyar dolar olarak gerçekleşti. Böylece geçen senenin Eylül ayında %81.5 olan ihracatın ithalatı karşılama oranı bu yıl %81.1 olarak gerçekleşti.
Tüketim malı ithalatında artış… 5 aydır önceki yıla göre gerileyen altın ithalatındaki düşüş hız kaybederken toplam tüketim malı ithalatı artış gösterdi. Ağustos’ta %61.1 gerileyen altın ithalatı Eylül’de %36.9 geriledi. Ayrıca yine Ağustos’ta sadece %0.5 artış gösteren toplam tüketim malı ithalatı Eylül’de %12.0 büyüdü. Üretimdeki zayıf seyre karşılık tüketim talebinin yaz ayları itibarıyla yeniden canlanma sinyalleri vermesi tüketim malı ithalatında artış olarak kendini göstermiş gibi görünüyor. Bu iki önemli faktörün düşüş yönünde katkıda bulunmaması hem dış ticaret dengesindeki iyileşmenin hız kesmesine hem de enflasyonist ortamın devam etmesine neden olacaktır. Şimdilik ekonomik yavaşlamaya dair öngörülerimizi değiştirmesek de tüketim talebinin canlı seyretmeye devam etmesi büyüme beklentilerimizi değiştirmemize neden olabilir. Alternatif bir senaryo olarak ise TCMB’nin sıkılaştırmayı daha da derinleştirmesini, daha fazla makro ihtiyati adım atarak canlanmanın önüne geçmesini ve yavaşlayan büyümenin yansıması olarak da tüketim talebinin ve enflasyonun düşmesiyle karşılaşabiliriz.
Dış ticaret açığındaki düşüşte durulma… Eylül’de 12 aylık toplam dış ticaret açığı 79.1 milyar dolar düzeyinde sabit kaldı. Enerji ve altın dışı ithalatın %6.2 artışı enerji ve altın dışı dış ticaret dengesinin geçen senenin aynı ayındaki 195 milyon dolar fazladan 383 milyon dolar açığa dönülmesine neden oldu. Bunun sonucunda 12 aylık toplam enerji ve altın dışı dış ticaret açığı 18.2 milyar dolardan 18.8 milyar dolara geriledi. 12 aylık toplam dış ticaret dengesinde Mayıs 2023’te 122.2 milyar dolardan beri süregelen düşüşün önümüzdeki aylarda hız kesmesini beklesek de cari açıktaki düşüşü tersine çevirecek bir artış beklemiyoruz.
Avrupa’ya ihracatta hafif toparlanma … Avrupa ekonomisinin zayıf seyri en büyük ihracat pazarımız olan Avrupa’ya ihracatı olumsuz etkilemeye devam ederken Eylül ayında bölgeye yapılan ihracatta düşüş Ağustos ayındaki %-0.6’dan %-0.1’e geriledi. Böylece Eylül’de Avrupa Birliği’ne ihracat 9.0 milyar dolar olurken Avrupa Birliği dışı Avrupa ülkelerine olan ihracat %11.2 artışla 3.7 milyar dolar oldu. Avrupa Birliği’ne son 12 ayda ihracat 106.0 milyar dolar seviyesinde sabit kalırken tüm Avrupa’ya 12 aylık toplam dış ticaret açığı 28.6 milyar dolardan 29.3 milyar dolara yükseldi. Bunun 2.8 milyar dolarını AB ülkeleri oluşturdu. Hatırlatmak gerekirse Ağustos 2021’den itibaren Avrupa Birliği’ne dış ticaret fazlası veren Türkiye geçtiğimiz Ekim ayında açık vermeye başlamıştı.


 Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.oyakyatirim.com.tr/

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.