Bilanço analizi-Türk Traktör (Alnus Yatırım)

Hasılatta Oluşan Sert Azalış, Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK
Rakamlarını Doğrudan Baskılamıştır!
Ø Şirketin, 2025/03 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın aynı
dönemine(2024/03) göre 10,19 Milyar TL(yüzde 44,48)
civarında azalış(-) göstererek, 12,72 Milyar TL düzeyinde
gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti ise; aynı dönemler arasında
6,97 Milyar TL civarında(yüzde 38,55) azalmış ve 11,11 Milyar
TL olmuştur. Satışların Maliyeti’ndeki azalışın, Hasılat
tarafındaki azalıştan daha sınırlı olması(-) sonrasında; şirketin
Brüt Kâr rakamı 3,22 Milyar TL(yüzde 66,71) tutarında azalmış
ve 1,61 Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Şirketin Brüt Kâr Marjı
da; geçen seneki yüzde 21,07 seviyesinden yüzde 12,64
düzeyine gerilemiştir(-).
Ø Şirketin Faaliyet Giderleri; geçen yılın aynı dönemine göre
yüzde 24,68 oranında(403,0 Milyon TL) azalmış ve cari
dönemde 1,23 Milyar TL olmuştur. ‘’Ticari Alacak ve Borçlara
İlişkin Net Kur Farkları’’ ve ‘’Vadeli Alım-Satımlardan
Kaynaklanan Vade Farkları’’nın büyük oranda etkilediği Diğer
Net Esas Faaliyet Gelirleri/Giderleri kalemi de; senelik bazda
348,7 Milyon TL civarında iyileşmiş ve geçen seneki 306,6
Milyon TL’lik giderden 42,1 Milyon TL’lik gelire evrilmiştir.
Faaliyet gider kalemlerindeki 751,7 Milyon TL’lik iyileşmelere
karşın, Brüt Kâr’dan gelen senelik 3,22 Milyar TL’lik negatif etki
sonrasında; şirketin Esas Faaliyet Kârı, geçen yıla göre 2,47
Milyar TL(yüzde 85,47) tutarında keskin azalış göstermiş ve
419,7 Milyon TL olmuştur. Amortisman giderlerinin dahil edilip,
kur farkı ve tek seferlik diğer gelirlerin dahil edilmediği FAVÖK
rakamı da; senelik bazda 2,71 Milyar TL(yüzde 73,23) düzeyinde
sert azalmış(-) ve 990,2 Milyon TL civarında gerçekleşmiştir. Bu
sonuçlarla; şirketin Esas Faaliyet Kâr Marjı yüzde 12,61
düzeyinden yüzde 3,30 seviyesine hızla gerileme(-) gösterirken,
yine FAVÖK marjı da yüzde 16,14’den yüzde 7,78’e keskin
düşüş(-) göstermiştir.
Hasılattan Gelen Negatif Etki, Şirketin Net Kârını da Azaltmıştır!
Ø Cari dönemde, şirketin Net Yatırım Faaliyet Gelirleri; oldukça
sınırlı olarak 2,7 Milyon TL civarında gerçekleşmiştir. Buna
karşın, Net Finansman Giderleri ise; ‘’Faiz ve Kur
Gelirleri/Giderleri’’ alt kalemlerinin mahsup edilmesinin büyük
orandaki etkisiyle 574,8 Milyon TL(geçen yılın aynı döneminde
602,1 Milyon TL Net Finansman Geliri vardı) düzeyinde
gelmiştir. Cari dönem finansallarına ayrıca; 84,2 Milyon TL’lik
Vergi Gideri(bu tarafta ise senelik bazda 837,4 Milyon TL
iyileşme var) yazan şirket, TMS 29 Enflasyon Muhasebesi
uygulamasından kaynaklı olarak ise 473,0 Milyon TL tutarında
Net Parasal Pozisyon Kazancı kaydetmiştir.
Ø Finansman Giderleri’nin 1,18 Milyar TL’lik negatif etkisine
karşın, Vergi Gideri’nde ve TMS 29 etkisinde sırasıyla ortaya
çıkan 837,4 Milyon TL ve 628,2 Milyon TL’lik iyileşmeler; faaliyet
dışı kalemlerde nette 288,7 Milyon TL’lik iyileşmeye işaret
etmekte. Ancak, Esas Faaliyet Kârından gelen 2,47 Milyar TL’lik
negatif etki sonrasında; şirketin Dönem Net Kârı; senelik bazda
yüzde 90,21 oranındaki(-2,18 Milyar TL) sert azalışla(-) sadece
236,3 Milyon TL civarında gerçekleşmiştir. Böylece, şirketin Net
Kâr Marjı da yüzde 10,53’den yüzde 1,86’ya hızla gerilemiştir(-)
  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.