Bilanço analizi - Türk Telekom (Ahlatcı Yatırım)

Şirket, 3Q24’te açıklamış olduğu beklenti üstü hasılat ve FAVÖK
rakamını olumlu buluyoruz. Türk Telekomünikasyon A.Ş.’yi 3. Çeyrek
finansalları sonrasında “AL” önerisi ve 68,79 TL’lik hedef fiyatla
araştırma kapsamımıza dahil ediyoruz.
Türk Telekomünikasyon A.Ş. 3Q24’te hasılatı beklenti üzerinde
artırarak 40,4 milyar TL gerçekleşti (3Q24 Kons Bekl. 38,4 milyar TL)
(3Q23 37,8 milyar TL). Faaliyet yapısının neden olduğu kontrat
süresi geçtiğimiz yılın enflasyonist dönemi kaynaklı fiyat artışlarının
gecikmeli olarak yansıtılması hasılatın beklenti üzerinde
gerçekleşmesini destekledi. Sabit internet gelirlerindeki yıllık %22,9
artış ve ortalama abone sayısındaki %1,4 büyüme ile %21,2 ARPU
büyümesi önemli oranda pozitif etkisini hissettirdi. Ayrıca mobil
gelirlerdeki %19 artış, %3,2'lik ortalama abone sayısındaki güçlü
büyüme ve %17,5'lik ARPU büyümesinden kaynaklandı. Şirketin
brüt kâr marjı 3Q24’te %34,21 seviyesine yükseliş gösterdi (3Q23
%22,17). Açıklanan verilerle 9A24 döneminde şirketin hasılatı 109,2
milyar TL’ye ulaştı (9A23 100,5 milyar TL).
Şirketin 3Q24’te FAVÖK kalemi piyasa beklentilerinin üzerinde
gelerek 16,3 milyar TL gerçekleşti (3Q24 Kons. Bekl. 15,1 milyar TL)
(3Q23 12,2 milyar TL). Brüt kâr marjında yaşanan artış FAVÖK
marjını önemli oranda destekledi. Türk Telekomünikasyon A.Ş.’nin
3Q24’te FAVÖK marjı %40,38 seviyesinde gerçekleşti (3Q23
%35,01). Açıklanan 3Q24 verileri ile şirketin 9A24 FAVÖK rakamı
41,5 milyar TL’ye ulaştı ( 9A23 32,6 milyar TL). Şirketin diğer faaliyet
giderinde yaşanan faiz, yabancı para çevirim ve reeskont
giderlerindeki artış esas faaliyet kârını baskılasa da brüt marjda
yaşanan artış bu kalemin baskınlığını hissettirmedi.
Şirket 3Q24’te açıklamış olduğu net kâr rakamı piyasa beklentilerinin
altında 1,1 milyar TL olarak gerçekleşti (Kons. Bekl. 2,2 milyar TL)
(3Q23 3 milyar TL). Şirket böylelikle 3Q24’te net kâr marjı %2,84
seviyesine yükseldi (3Q23 8,73) Piyasa beklentilerinin altında
gerçekleşen net kâr rakamında ana etki şirketin önceki çeyreklere
göre daha düşük parasal pozisyon kazancı ve ertelenmiş vergi
giderinin etkisinden kaynaklandı. Açıklanan 3Q24 rakamları ile
şirketin 9A24’te net kârı 3,9 milyar TL’ye ulaştı (9A23 558 milyon TL)

 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
 www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.