Bilanço analizi - Turkcell (Ziraat Yatırım)

Turkcell'in 2024 3. çeyreğe ait ana ortaklık net dönem karı 14.280mn TL (Beklenti: 13.434mn TL) olarak gerçekleşmiştir. Şirket 3Ç2023'te 4.495mn TL ana ortaklık net dönem zararı yazmıştı. Ukrayna'da faaliyet gösteren şirketlerin satışlarından kaynaklanan 11,2 milyar TL'lik tek seferlik gelir karın yüksek gelmesinde etkili olmuştur.

Şirketin 2024 3. çeyrek toplam hasılatı geçen yılın aynı dönemine göre %6,9 oranında artarak 40.171mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bu artış temel olarak, Turkcell Türkiye'nin güçlü ARPU performansı, genişleyen faturalı abone bazı ve techfin faaliyetlerinden kaynaklanmaktadır. Diğer yandan, Şirketin brüt karı %17,7 artışla 10.976mn TL'ye ulaşmıştır. 3Ç2024'de şirketin operasyonel giderleri 2023'ün aynı dönemine göre %28,7 oranında artarak 4.172mn TL'ye çıkarken, diğer faaliyetlerden 3.705mn TL net gelir kaydedilmiştir. (3Ç2023'deki diğer faaliyet giderleri net 120mn TL idi.) Böylece, faaliyet karı 3Ç2023'deki 5.964mn TL'den 3Ç2024'de 10.509mn TL'ye yükselmiştir. Öte taraftan Turkcell'in 2024 yılının üçüncü çeyreğindeki FAVÖK'ü 2023'ün aynı dönemine göre %4,5 azalışla 14.280mn TL'ye gerilemiştir. FAVÖK marjı ise 4,0 puanlık azalışla %37,3 olarak gerçekleşmiştir. Şirketin 3Ç2024 net finansman giderleri 7.037mn TL olmuştur. Üçüncü çeyrekte 1.526mn TL parasal kazanç elde edilmiştir. 2.290mn TL'lik vergi gideri sonrası (3Ç2023:9.764mn TL vergi gideri), bu yılın üçüncü çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı 14.280mn TL olmuştur.

3. çeyrek karıyla birlikte Şirketin 9A2023 ana ortaklık net dönem karı 20.555mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2023'ün aynı döneminde 5.707mn TL ana ortaklık net dönem zararı yazılmıştı.

Şirket 2024 beklentilerinde revizeye gitmiştir. 2024 yılı için gelir büyümesi hedefi düşük çift haneliden yaklaşık %7 olarak güncellenmiştir. FAVÖK marjı beklentisi yaklaşık %42 ve operasyonel yatırım harcamalarının gelire oranı hedefi ise yaklaşık %23 olarak sabit bırakılmıştır.

Turkcell'in hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki güncellemelere bağlı olarak 114,00TL'den 158,50TL'ye yükseltiyoruz. Daha önceki "AL" önerimizi ise koruyoruz.

 Ziraat Yatırım Menkul Değerler
 www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.