Bilanço Analizi-TAV Havalimanları (Şeker Yatırım)

TAV Havalimanları Holding, 4Ç24’te, RT piyasa
ortalama beklentisi olan €1mn net zarar beklentisine
paralel (Şeker: +€5mn) €1,9mn net zarar açıklamıştır
(4Ç23: €73mn net kar). Güçlü ciro büyümesi, yıllık
%23’lük artış gösteren FAVÖK rakamı ve düşüş gösteren
net finansman giderlerine (4Ç23: -34.3mn, 4Ç24: -
4.2mn) rağmen 4Ç24’te FVÖK üzerinde Tunus için
€30,5mn, Gazipaşa için €18,5mn, toplamda
€49mn’luk değer düşüklüğü yazılması ve 4Ç23’teki
net kar rakamında enflasyon muhasebesi nedeniyle
kaydedilen €75.4mn’luk tek seferlik vergi
gelirlerinin etkisi olması nedeniyle geçen senenin
aynı döneminde elde edilen net kar rakamı 4Ç24’te
net zarara dönüşmüştür. Diğer taraftan; bu çeyrekte
özellikle personel giderlerindeki artış operasyonel
giderleri artsa da yıllık %31 artış gösteren kuvvetli satış
gelirleri sayesinde TAV Havalimanları 4Ç24’te yıllık
%23’lük yükselişle €78,1mn FAVÖK (4Ç23: €63,4mn)
elde edebilmiştir (RT Piyasa Ort.: €76mn, Şeker Y.:
€79,0mn). Grup’un toplam satış gelirleri ise 4Ç24’te
yıllık %31 artarak €428,5mn’a ulaşmıştır (4Ç23:
€327,7mn). Güçlü yolcu trafiği, havacılık gelirlerinde
yıllık %12, yer hizmetleri gelirlerinde yıllık %28’lik, özel
yolcu salonları gelirlerinde ise yıllık %80’lik gelir
büyümesi, TAV’ın bu çeyrekte satış gelirlerinin güçlü
gerçekleşmesindeki faktörler olmuştur (RT Piyasa Ort.:
€379mn, Şeker Y.: €385mn).
FAVÖK, kuvvetli ciro büyümesi sayesinde artmaya
devam etti. TAV'ın hizmet verdiği toplam yolcu
sayısında yükseliş (4Ç24: 23.4mn, 4Ç23: 21.2mn, yıllık
+%10,6), yurt dışında Almatı (yıllık +%15,4, +385.3bin
yolcu), Tunus (yıllık +%32,8, +133bin yolcu) ve
Gürcistan (yıllık +%30,7, +311bin yolcu)
Havalimanlarının & yurt içinde Antalya (yıllık +%10,6,
+494bin yolcu) ve İzmir (yıllık +%11,1, +269.2bin yolcu)
Havalimanlarının operasyonel katkısı ve dış hat
trafiğindeki büyümenin devam etmesi ile Şirket’in net
satış gelirleri 4Ç24'te yıllık %31 artış göstererek
€428,5mn olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK ise güçlü ciro
büyümesi ve Almatı & Gürcistan Havalimanları'nın
(4Ç24 FAVÖK rakamı yıllık %66 artmış ve 4Ç24 konsolide
FAVÖK rakamının %37’sini, €28,6mn, oluşturmaktadır)
€78,1mn’ye ulaşmıştır (4Ç23: €63,4mn). TAV
Havalimanları’nın 4Ç24 sonunda net borcu; 4Ç23’e göre
sınırlı artış göstererek yıllık %3,2 artış göstermiş olup
€1.722,8mn olarak gerçekleşmiştir (4Ç23 sonu:
€1.669,7mn, 3Ç24 sonu: €1.613,7mn).
Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.