Bilanço Analizi-Ford Otosan (Gedik Yatırım)

Şirket, 1Ç25’te 160.901 mn TL satış geliri (kons: 157.952 mn TL; Gedik: 162.730 mn TL; yıllık: -%6), 10.055
mn TL FAVÖK (kons: 11.165 mn TL; Gedik: 11.880 mn TL; yıllık: -%28) ve 6.487 mn TL net kar (kons: 6.457
mn TL; Gedik: 7.218 mn TL; yıllık: -%48) açıklamıştır. Ford Otosan’ın satış gelirleri 1Ç25'te reel bazda yıllık %
6 daralarak 160.901mn TL seviyesinde gerçekleşti (piyasa beklentisi: 157.952mn TL, Gedik: 162.730mn TL).
Yurtiçi satış hacmi yıllık %3 azalarak 23.5 bin adet, ihracat hacmi ise %4 düşüşle 140 bin adet oldu. Toplam
satış hacmi ise 165 bin adette yıllık %3 daralma kaydetti. Otomotiv pazarındaki yavaşlamaya ek olarak, yeni
modellerin pazar ve kârlılık anlamında zamana ihtiyacı olması ve rekabetçi fiyatlama ortamı, Ford Otosan’ın
hem cirosu hem de kârlılığı üzerinde baskı yarattı. Ancak her ne kadar satış hacmi zayıf seyretse de, Şirket
1Ç24’teki 5.5 milyar TL’ye kıyasla anlamlı şekilde daha yüksek olan 25.6 milyar TL seviyesinde serbest nakit
akımı üretti. Bu performansta, mevsimsel olarak azalan işletme sermayesi ihtiyacı ve düşük Yatırım
Harcamaları/Satışlar oranı etkili oldu. Buna paralel olarak, net borç pozisyonu çeyreklik bazda %20 oranında
iyileşti. Öte yandan, araç başı FAVÖK 1Ç25’te baskı altında kalmaya devam ederek yaklaşık 1.9 bin EUR
seviyesinde gerçekleşti. Tüm bunların sonucunda, Şirket 1Ç25’te reel bazda yıllık %48 daralma ile 6.487mn
TL enflasyon düzeltmeli net kâr açıkladı (piyasa beklentisi: 6.457mn TL, Gedik: 7.218mn TL) ve net kâr marjı
%4.0 oldu (piyasa: %4.1, Gedik: %4.4). Hisse 2025 yılı beklentilerine göre 7,4x FD/FAVÖK ile işlem
görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.