Bilanço analizi - Ford Otomotiv (Alnus Yatırım)

Şirketin Maliyetlerindeki Artış, Faaliyet Kârları Üzerinde Baskı
Oluşturmuştur!
Ø Şirketin, 2024/12 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın
aynı dönemine(2023/12) göre sadece 290 Milyon TL(yüzde
0,05) civarında oldukça sınırlı artış göstermiş ve 594,99
Milyar TL olmuştur. Buna karşın, Satışların Maliyeti’nde ise;
aynı dönemler arasında 25,45 Milyar TL civarında(yüzde
4,94) artış görülmüş toplam SMM tutarı 540,39 Milyar TL
düzeyinde gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti’ndeki artışın,
Hasılat tarafında artışın çok üzerinde(25,16 Milyar TL) olması
sonrasında; şirketin Brüt Kâr rakamı da, geçen yılın aynı
dönemine göre 25,16 Milyar TL(yüzde 31,54) tutarında
azalmış(-) ve cari dönemde 54,60 Milyar TL(geçen yıl 79,77
Milyar TL) düzeyinde yer almıştır. Şirketin Brüt Kâr marjı da;
geçen seneki yüzde 13,41 seviyesinden yüzde 9,18 düzeyine
gerilemiştir.
Ø Cari dönemde 25,45 Milyar TL tutarında yer alan Faaliyet
Giderleri; geçen yılın aynı dönemine göre 1,41 Milyar
TL(yüzde 5,25) düzeyinde azalmıştır. Buna karşın, 2023/12
döneminde yüksek gelen ‘’Ticari Alacak ve Borçlar Kaynaklı
Kur Farkı Gelirleri’’nin büyük orandaki etkisiyle 10,64 Milyar
TL düzeyinde gelir kaydedilen Diğer Net Esas Faaliyet
Gelirleri/Giderleri kalemine; cari dönemde ise, senelik bazda
11,86 Milyar TL düzeyinde düşük gelen ‘’Kur Farkı Gelirleri’’
ve 3,14 Milyar TL artan ‘’Vadeli Alımlar Kaynaklı Finansman
Giderleri’’ kapsamında 171,0 Milyon TL tutarında gider(-)
yazılmıştır. Bu gelişmeler sonrasında, şirketin Esas Faaliyet
Kârı; geçen yılın aynı dönemine göre 34,57 Milyar TL
civarında azalmış(-) ve 28,98 Milyar TL olmuştur.
Amortisman giderlerinin dahil edilip, kur farkları ve tek
seferlik kalemlerin dahil edilmediği FAVÖK rakamı ise;
senelik bazda 21,80 Milyar TL düzeyinde(yüzde 35,35)
azalmış ve 39,87 Milyar TL civarında gerçekleşmiştir. Şirketin
Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK marjları da; sırasıyla yüzde 10,69
düzeyinden yüzde 4,87’ye ve yüzde 10,37’den yüzde 6,70’e
gerilemiştir.
TMS 29 Etkisinden Kaynaklanan Parasal Pozisyon Kazancı, Net
Kârdaki Azalışı Sınırlamıştır!
Ø Cari dönemde, Net Yatırım Faaliyet Gelirleri kalemine;
geçen yıla göre 2,28 Milyar TL artışla 6,32 Milyar TL
düzeyinde gelir kaydedilmiştir. Net Finansman Giderleri
kalemi ise; 3,41 Milyar TL’den 8,05 Milyar TL’ye yükselen
‘’Net Faiz Giderleri’’ne karşın, 17,54 Milyar TL’den 13,43
Milyar TL’ye azalan ‘’Net Kur Farkı Giderleri’’nin ve diğer alt
kalemlerin etkisiyle 588,3 Milyon TL iyileşmiş ve 20,99
Milyar TL civarında gerçekleşmiştir. Şirket, cari dönem
finansallarına 1,86 Milyar TL tutarında Ertelenmiş Vergi
Geliri kaydederken, 22,69 Milyar TL civarındaki Net Parasal
Pozisyon Kazançları’nın desteklemesi sonrasında; şirketin
Dönem Net Kârı 38,86 Milyar TL olmuştur. Buna rağmen,
geçtiğimiz yıl 70,83 Milyar TL civarında Dönem Kârı açıklayan
şirketin Net Kâr marjı da; haliyle yüzde 11,91 seviyesinden
yüzde 6,53’e gerilemiştir.

  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.