Bilanço analizi-Aygaz (Marbaş Menkul Değerler)

AYGAZ, 2025 1.çeyrekte 19,37 milyar TL sa tış, 1,83 milyar TL FAVÖ K v e 12 milyon TL
net kar aç ıkl adı. Bu doğrultuda satış ve FAVÖK beklenti üstünde geldi.
.
EPDK, Şuba t ayı sektör verilerine göre tüplügaz %8 ve otogaz %6 daralmıştır.
Aygaz ın pa zar payı %25,5 olmuş ve lider konum sürdürülmüştür. Tüplügaz
tarafında 84 bin ton ile %41,7 pa zar payı sabit , otoga zda 487 bin ton ile p azar payı
60 baz puan artarak %22,4 olmuştur.
.
Emtia ve LPG fiyatlarında aydan aya düşüş ol muştur. Sonatrach fiyatı 575 dolar/ton
olarak gerçekleşirken stok zararı enflasyon muha sebesi hariç 62 milyon TL olarak
gerçekleşmiştir.
.
Aygaz ın satış tonajı yıllık %3 aşağıda gerçe kleşerek 231 bin ton olmuş tur. Yurtdışı
ile dahil edince yıllık %18 üzerinde 339 bin to n olarak gerçekleşmiştir. Bangladeş te
kurulu United Aygaz LPG, ilk çeyrekte 205 bayi ile 41 bin ton satışa ulaşmıştır.
.
LPG ve doğalgaz tarafınd a satışlar yıllık %9 daralarak 19,37 mil y ar TL olmuştur. Brüt
karlılık yıllı k %9 daralma ile 1,83 milyar TL, FAVÖK yıllı k %15 daralmayla 546 milyon
TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt karın daha az azalma ma nedeni da ğıtım marjı
artışları etkili olmuştur. Brüt ka r marjı çeyrek lik 1 20 baz puan artış yıllık sabit ile
9,4 olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı çeyreklik 10 baz puan artış yıllık 20 baz
puan düşüşle %2,8 olmuştur.
.
Konsolide dahil edildiğinde sa tış lar yıllık %11 daralma ile 19,37 mil yar TL olurken brüt
kar yıllık ya tay 1,83 milyar TL olarak gerç ekleşmiştir. F AVÖK %76 artışla 546 milyon
TL olarak gerçekleş ti. Sendeo artık özkaynak yönte mi ile konsolide ediliyor. Brüt
kar, FAVÖK ve esas faaliyet tarafında etkisi bulunmuyor. Ne t kara özkaynak
yöntemi etkisi 80 milyon TL olarak gerçekleşti.
.
Ne t işletme sermayesi ihtiyacı 856 milyon TL den çeyreklik 1,29 milyar TL ye
yükselmi ştir. Ancak net n akit pozisyonu Mart sonunda alınan EYAŞ tan temettü ile
3,8 milyar TL olarak gerçek leşti.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.