Bilanço analizi - Arçelik (Alnus Yatırım)

Faaliyet Giderlerindeki Artış; Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK’ü
Negatif Etkilemiştir!
? Şirketin, 2024/12 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen
yılın aynı dönemine(2023/12) göre 57,34 Milyar TL(yüzde
15,45) civarında artış göstererek, 428,55 Milyar TL
düzeyinde gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti ise; 48,07
Milyar TL civarında(yüzde 18,32) artış kaydetmiş ve 310,45
Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Satışların Maliyeti’ndeki
artışın, Hasılat tarafındaki artıştan daha sınırlı olması(+)
sonrasında; şirketin Brüt Kâr rakamı 9,27 Milyar TL(yüzde
8,52) tutarında artmış ve 118,10 Milyar TL düzeyinde yer
almıştır. Şirketin Brüt Kâr Marjı ise; geçen seneki yüzde
29,32 seviyesinden yüzde 27,56 düzeyine gerilemiştir(-).
? Şirketin Faaliyet Giderleri; geçen yılın aynı dönemine göre
yüzde 22,05 oranında(20,30 Milyar TL) artmış ve cari
dönemde 112,35 Milyar TL tutarında yer almıştır. Geçen
yılki finansallarına 2,10 Milyar TL Diğer Net Esas Faaliyet
Gideri kaydeden şirket, cari dönemde ise Whirpool MENA
ve Whirpool EMEA şirketlerin iktisap edilmesinin etkisiyle
1,37 Milyar TL Diğer Net Esas Faaliyet Geliri elde etmiştir.
Bu iki kalemden gelen 18,92 Milyar TL’lik negatif(-) etki
sonrasında; şirketin Esas Faaliyet Kârı, geçen yıla göre
yüzde 51,43 oranında(-7,54 Milyar TL) azalış(-) ile 7,12
Milyar TL olmuştur. Amortisman giderlerinin dahil edilip,
kur farkları ve tek seferlik diğer gelirlerin dahil edilmediği
FAVÖK rakamı ise; senelik bazda 7,06 Milyar TL(yüzde
24,04) düzeyinde azalmış(-) ve 22,30 Milyar TL civarında
gerçekleşmiştir. Bu gelimeler sonrasında; şirketin Esas
Faaliyet Kârı ve FAVÖK Marjları; sırasıyla yüzde 3,95
düzeyinden yüzde 1,66 seviyesine ve yüzde 7,91’den
yüzde 5,20’ye düşüş(-) göstermiştir.
TMS 29 Enflasyon Muhasebesinden Gelen Parasal Kazanç;
Net Zararın Daha Yüksek Gelmesinin Önüne Geçmiştir!
? Cari dönemde, şirketin Net Yatırım Faaliyet Gelirleri; 31
Ağustos 2022 tarihinde satın alım işlemleri tamamlanan
IHP Appliances JSC ve IHP Appliances Sales LLC
şirketlerinin koşullu satın alma bedellerinin finansal
tablolarda gerçeğe uygun değerlerinde gösterilmesinin
büyük orandaki etkisiyle 881,4 Milyon TL civarında
gerçekleşmiştir. Buna karşın, Net Finansman Giderleri ise;
‘’Net Kur ve Faiz Giderleri’’ alt kalemlerinin büyük orandaki
etkisiyle 25,25 Milyar TL düzeyinde gelmiştir(-). Cari
dönemde ortaya çıkan 596,9 Milyon TL’lik Vergi Gideri ve
TMS 29 Enflasyon Muhasebesi uygulamasından
kaynaklanan 15,81 Milyar TL tutarındaki Net Parasal
Pozisyon Kazancı kalemlerinin de mahsup edilmesi
sonrasında; şirket 1,69 Milyar TL Dönem Net Kârı elde
etmiştir. Geçen yıl 19,51 Milyar TL tutarında Net Kâr elde
eden şirketin, böylece Net Kâr/Zarar Marjı da yüzde
5,25’den hızla yüzde 0,39’a gerilemiştir(-)

  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.