Alarko Holding Analist Toplantı Notları Hakkında (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Alarko Holding (ALARK) Analist Toplantı Notu
Alarko Holding’in 10 Şubat 2025 tarihinde gerçekleştirdiği analist toplantısından derlediğimiz notları paylaşıyoruz.
Şirketin Faaliyetleri ve Hedefleri
•
Yüksek faiz ortamının yarattığı borçlanma maliyetlerinin şirket finansalları üzerinde baskı oluşturduğu belirtildi.
•
2023 yılından itibaren, 2024 yıl sonu itibarıyla yaklaşık 350 milyon dolarlık bir yatırım hacmine ulaşıldı.
•
Havacılık alanında, Airbus ve Boeing’deki üretim problemleri nedeniyle yatırımlarda bir miktar yavaşlama yaşandığı ifade edildi. İlk uçak için gerekli tüm ekipman ve yedek parçalar satın alındı. Önümüzdeki 2-3 ay içinde bir uçak alımı planlanıyor.
•
Alarko Carrier tarafında, döviz kurlarının baskılanması ve Euro Bölgesi’ndeki zayıflık nedeniyle ihracat gelirlerinde düşüş yaşandı. Maliyetlerin bir kısmının dolar, bir kısmının TL olarak gerçekleşmesi nedeniyle şirket zorlu bir dönem geçirdi.
•
Alarko Yatırım için 2024 yılı yatırım açısından güçlü geçti. Yıllık 42,5 milyon dolarlık yatırım hedefinde herhangi bir değişiklik bulunmuyor.
•
Alarko Grubu’nun mevcut işlerinin %85’inin enerjiden oluşması nedeniyle, geçen sene elektrik fiyatlarının enflasyonun altında kalması kombine satış ve kombine FAVÖK rakamlarında gerilemeye yol açtı.
•
2024 yılının ilk üç çeyreği itibarıyla 2,2 milyar TL nakit yaratıldı. 2024 yıl sonu itibarıyla bu rakam 3 milyar TL seviyelerine ulaştı.
•
2024 yılında yaklaşık 8 milyar TL yatırım gerçekleştirildi. Son üç yılda yapılan yatırımların neredeyse yarısını enerji, elektrik dağıtım ve perakende sektöründen geldi. 2025 yılı itibarıyla kombine yatırımın 20 milyar TL seviyesine ulaşması beklenirken, bunun yaklaşık 10 milyar TL’lik kısmının tarım alanına yönelik yatırımlardan oluşacağı ifade edildi.
•
2025 yılında, Alarko Şirketler Topluluğu olarak bilançonun güçlü kalması için çalışılacağı, alacakların zamanında tahsil edilmesine odaklanılacağı ve dengeli yatırım ile dengeli temettü politikasının sürdürüleceği belirtildi.
•
2024 yılında 2,1 milyar dolarlık Net Aktif Değere ulaşıldı. Bu rakamın %73’ü enerji grubundan geldi. 2028 yılında Net Aktif Değerin 4 milyar dolara ulaşması beklenirken, daha dengeli bir portföy oluşturulması amacıyla, enerjinin portföy içindeki payının %40’a düşmesi, yeni alanlar olarak belirtilen tarım, havacılık ve enerji depolamanın ise %30’a ulaşması hedefleniyor.
•
2024 yıl sonu itibarıyla halka açık şirketlere 37 milyon dolar, özel sermaye şirketlerine 15 milyon dolar, girişim sermayesine ise 17 milyon dolar yatırım yapıldı. Toplamda 69,7 milyon dolarlık yatırım gerçekleştirilirken, portföy büyüklüğü 90,1 milyon dolara ulaştı. Yapılan yatırımların %53’ü Türkiye’de, %47’si ise yurt dışında bulunuyor.
•
Taahhüt tarafında geçtiğimiz yıl Romanya’daki Lot 1 ve Lot 2 projeleri tamamlanarak çevre yolu teslim edildi. İstihkakların %90’ı tahsil edilirken, kalan %10’unun önümüzdeki 1-2 ay içinde alınması bekleniyor.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.