Günlük Bülten (A1 Capital)

Bankacılık ve GYO
ABD doları, Fed'in faiz indirimlerin in kapsamına ilişkin beklentilerin azalması ve Başkan
seçilen Donald Trump'ın gümrük vergileri, göçün azaltılması ve borçla finanse edilen vergi
kesintileri gibi övülen politikaların ın ABD ekonomisinde enflasyona yol açacağı görüşüyle,
şu ana kadar ayda %2'den fazla değer kazandı.
Diğer taraftan ise ABD Hazine tahvil faizleri gecelik düşüşlerini sürdürdü, 2 yıllık faiz
%4,278'e, 10 yıllık faiz ise %4,412'ye geriledi. Bu, büyük emsallerine karşı gecelik düşük
seviyesine yakın seyreden dolar üzerindeki baskıyı sürdürdü. Para birimini altı diğer para
birimine karşı takip eden dolar endeksi, dünkü 106.12'lik dip noktasına yakın 106.20'de
sabit kaldı. Perşembe günü 107.07'de bir yılın en yüksek seviyesine ulaşmıştı.
CME FedWatch'a göre, piyasalar Fed'in Aralık ayındaki toplantısında çeyrek puanlık bir faiz
indirimine yönelik bahislerin i %59'un altına düşürdü. Bu oran bir gün önce %62, bir hafta
önce ise %65'in üzerindeydi. Trump'ın gündeme getirdiği mali harcamalar, daha yüksek
tarifeler ve daha sıkı göç politikaları analistler tarafından enflasyonist olarak
değerlendiriliyor ve bu durum, zaten bir dizi güçlü ekonomik verinin sekteye uğrattığı Fed'in
faiz indirimlerin i sekteye uğratma potansiyeli taşıyor.
Euro da geçen haftaki bir yıllık düşük seviyesinden toparlanarak en son 1,0590 dolardan
işlem görmekte. ECB Başkan Yardımcısı Luis de Guindos ve Bundesbank Başkanı Joachim
Nagel, beklenen yeni ABD ticaret kısıtlamaların ın üretime yapacağı darbeye vurgu
yaparken, enflasyon görünümü konusunda daha iyimser görünürken, Jeoekonomik
parçalanmanın daha büyük enflasyonist baskılara yol açması halinde, ECB ve diğer merkez
bankalarının daha yüksek faiz oranlarıyla bunu uzak tutacağını söyledi. Hatırlayacağ ımız
gibi ECB, Euro bölgesindeki enflasyon %2 hedefine yaklaşırken Haziran ayından bu yana
faiz oranlarını üç kez düşürmüş, ancak, Euro’yu paylaşan 20 ülkede toparlanmanın zor
olduğu kanıtlanınca büyüme projeksiyonlarını da iki kez indirmişti. Doğal olark büyüme
görünümü, hem Euro bölgesinde hem de küresel olarak ekonomik politikalar ve jeopolit ik
manzara hakkındaki belirsizlik nedeniyle bulanıklaşıyor. Korumacı eğilimler, Avrupa
endüstrileri için hayati önem taşıyan küresel tedarik zincirlerin i bozabilir ve firmaların
büyüme potansiyeli, rekabet gücü ve finansal dayanıklılığ ı üzerinde olumsuz etki
yaratabilir.
Petrol fiyatları, Norveç'in Johan Sv erdrup petrol sahasında üretimin durdurulması, Biden
yönetimi, Washington'un politikasında önemli bir tersine dönüş yaparak Ukrayna'nın
Rusya'nın içlerine saldırmak için ABD yapımı silahlar kullanmasına izin vermesinin etkisiy le
önceki gün yaşanan yükselişin ardından bu sabah yatay seyirde, ancak yatırımcılar Rusya-
Ukrayna savaşında olası bir tırmanışa dair korkular nedeniyle temkinli kalmayı sürdürdü.
Ocak teslimatlı Brent ham petrol vadeli işlemleri %0,1 düşerek varil başına 73,37 dolara
ve WTI Ocak sözleşmesi %0,1 düşerek 69,21 dolara geriledi.
Altın fiyatları, ABD dolarının zayıflamasıyla bir haftanın en yüksek seviyesine tırmanırken ,
piyasalar ABD faiz oranı görünümüne ilişkin ipuçları için Fed yetkililerin in yorumların ı
bekliyor. Spot altının ons fiyatı, % 0,4 artışla 2.623 dolara çıktı. ABD altın vadeli işlemler i
%0,5 artışla 2.627 dolara çıktı. Altın fiyatlarındaki hareketin, Aralık ayındaki toplantıy a
ilişkin beklentilerdeki herhangi bir değişikliğ i yansıtıyor.
Hanehalkı İşgücü Araştırması sonuçlarına göre; 15 ve daha yukarı yaştaki kişilerde işsiz
sayısı 2024 yılı III. çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre 20 bin kişi azalarak 3 milyon 106
bin kişi oldu. İşsizlik oranı ise 0,1 puanlık azalış ile %8,7 seviyesinde gerçekleşti. Öte
yandan Deutsche Bank TCMB'nin 21 Kasım'daki toplantısında politika faizinin değişmeyerek
yüzde 50'de kalacağını öngörürken ilk indirim beklentisin i öne çekti. Deutsche Bank 2025
Ocak ayında başlayacağını ön gördüğü 250 baz puanlık faiz indirimi beklentisini Aralık ayına
çekti. Endeksde faiz indirim fiyatlamasın ın devam ettiğini görmekle birlikte ilginin Bankac ılık
ve GMYO ile sınırlı kaldığını görmekteyiz.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.